DeepSeek mówi „stop”

Chiński startup DeepSeek – jeden z najgłośniejszych i najszybciej rozwijających się graczy w branży AI – podjął decyzję o niespodziewanym wstrzymaniu drugiej rundy finansowania. Decyzja ta zapadła w momencie, gdy wycena spółki opiewała już na astronomiczne 71–74 miliardy dolarów.

Jak wynika z doniesień agencji Bloomberg News oraz relacji Reutersa, zarząd DeepSeek ustnie poinformował potencjalnych inwestorów, że zaplanowane na najbliższe dni umowy inwestycyjne nie zostaną na razie podpisane. Choć negocjacje mogą zostać wznowione w przyszłości, nagłe zamrożenie rozmów wywołało falę spektakularnych rezonansów na rynkach technologicznych i finansowych.

Od sukcesu czerwcowego do wyceny $74 mld

Jeszcze w czerwcu 2026 roku DeepSeek zredefiniował skalę finansowania startupów technologicznych w Chinach, pozyskując gigantyczną kwotę 7 miliardów dolarów (około 50 miliardów juanów) przy wycenie sięgającej blisko 50 miliardów dolarów. Wśród głównych inwestorów pierwszej rundy znalazły się takie potęgi jak:

Tencent Holdings Ltd. – chiński gigant technologiczny;
CATL (Contemporary Amperex Technology) – światowy lider produkcji ogniw i baterii;
National Artificial Intelligence Industry Investment Fund – państwowy fundusz wspierający rozwój sztucznej inteligencji w Chinach.

Zaledwie kilka tygodni później laboratorium z Hangzhou rozpoczęło rozmowy o drugiej rundzie finansowania. Miała ona przynieść co najmniej 10 miliardów juanów (ok. 1,48 miliarda dolarów) świeżego kapitału na rozbudowę centrów danych i infrastruktury obliczeniowej, windując wycenę firmy do poziomu 480–500 miliardów juanów (71–74 miliardy dolarów).

Krok wstecz

Za nagłym zwrotem akcji stoi bezpośrednio założyciel DeepSeek, Liang Wenfeng. Według źródeł, na które powołuje się portal Unite.AI oraz Tech in Asia, bezpośrednią przyczyną decyzji była frustracja szefa firmy wywołana kontrolowanym wyciekiem informacji do sieci. Chodzi o relację z czterogodzinnego, zamkniętego spotkania inwestycyjnego z pierwszej rundy. Fragmenty wypowiedzi Lianga na temat rywalizacji technologicznej między Chinami a USA wyciekły do chińskich mediów społecznościowych i szybko zyskały status wirala. Kluczowa wypowiedź, która trafiła do mediów dotyczy tego, że w rozmowach Liang Wenfeng miał argumentować, że główną barierą w wyścigu AI między Pekinem a Waszyngtonem nie jest brak talentów inżynieryjnych, lecz ograniczenia w mocy obliczeniowej oraz uzależnienie branży od układów firmy Nvidia.

Nieautoryzowana publikacja wewnętrznych dyskusji i strategicznych przemyśleń wywołała oburzenie założyciela oraz wzbudziła niepokój wśród części inwestorów, co doprowadziło do natychmiastowego wyhamowania negocjacji.

Planowane IPO na giełdzie STAR Market

Choć prywatna runda finansowania została zawieszona, DeepSeek nie zamierza zwalniać tempa rozwoju. Startup, wywodzący się z funduszu hedgingowego Zhejiang High-Flyer Asset Management, zyskał światową sławę dzięki modelowi wnioskowania DeepSeek R1. Model ten udowodnił, że chińskie firmy są w stanie konkurować z flagowymi rozwiązaniami (jak np. OpenAI o1), zużywając ułamek dotychczasowej mocy obliczeniowej i omijając surowe amerykańskie sankcje eksportowe na zaawansowane chipy.

Równolegle do wstrzymania rozmów prywatnych, DeepSeek prowadzi wczesne konsultacje z doradcami bankowymi i księgowymi w sprawie debiutu giełdowego (IPO). Jak donoszą źródła branżowe m.in. na łamach Investing.com, spółka rozważa wejście na szanghajski parkiet STAR Market (nazywany chińskim odpowiednikiem Nasdaq). Wniosek giełdowy może zostać złożony jeszcze w tym roku, z celowanym debiutem do 2027 roku.

Przypadek DeepSeek idealnie ilustruje dynamikę współczesnego rynku sztucznej inteligencji. Z jednej strony mamy do czynienia z gigantycznym zapotrzebowaniem na kapitał potrzebny do budowy infrastruktur obliczeniowych. Z drugiej – zaostrzająca się rywalizacja geopolityczna i kwestie bezpieczeństwa informacji sprawiają, że liderzy technologiczni muszę zachowywać skrajną ostrożność w relacjach z inwestorami. Czy przycisk „pauza” wciśnięty w trakcie procesu pozyskiwania prywatnego finansowania odbije się na tempie prac nad nowymi modelami?

Wiele wskazuje na to, że potężny zastrzyk 7 miliardów dolarów z czerwca daje DeepSeek bezpieczną poduszkę finansową do czasu ewentualnego debiutu na publicznym rynku kapitałowym.