Detale transakcji: miliardowa fuzja liderów
IonQ (notowany na NYSE) zdecydował się na odważny krok, przejmując Oxford Ionics – spin-off z Uniwersytetu Oksfordzkiego, który specjalizuje się w technologii pułapkowania jonów (trapped ions). Struktura transakcji opiewa na:
- 1,065 mld USD w akcjach IonQ;
- 10 mln USD w gotówce.
Łączna wycena na poziomie 1,075 mld USD czyni tę operację jedną z największych w historii sektora technologii kwantowych.
Polski wątek i finansowy fenomen Atmos Ventures
Dla polskiego rynku technologicznego kluczową postacią w tej historii jest Dominik Andrzejczuk i jego fundusz Atmos Ventures. Fundusz ten wszedł w inwestycję w Oxford Ionics już na etapie rundy seed w czerwcu 2020 roku (warta wówczas ok. 3,5 mln USD). Według danych Dealroom, w lipcu 2025 roku Atmos Ventures posiadał 14,72% udziałów w brytyjskiej spółce. Przy obecnej wycenie akwizycyjnej oznacza to, że fundusz zrealizował wartość rzędu 158 mln USD.
Analiza wskaźników zwrotu robi wrażenie: kapitalizacja całego funduszu Atmos wynosiła ok. 20 mln USD. Jedna inwestycja zwróciła blisko ośmiokrotność całego funduszu. Zwrot na zainwestowanym kapitale (Cash-on-Cash) szacowany jest na poziomie kilkudziesięcio-, a potencjalnie nawet stukrotnym.
Czy rynek ufa „papierowej” wycenie?
W świecie finansów często pojawia się pytanie o realną wartość transakcji opartych na wymianie akcji. Krytycy mogliby sugerować, że to jedynie wymiana aktywów o niepewnej płynności. Jednak w przypadku IonQ dane giełdowe mówią co innego. W ciągu ostatnich tygodni kapitalizacja spółki na NYSE wzrosła o kilkanaście miliardów dolarów. Inwestorzy instytucjonalni odebrali akwizycję Oxford Ionics jako strategiczne wzmocnienie przewagi technologicznej IonQ, co uwiarygadnia wartość akcji otrzymanych przez Atmos Ventures.
Znaczenie tej transakcji wykracza poza portfel jednego funduszu. Atmos Ventures jest beneficjentem środków z PFR Ventures. Skuteczne wyjście (exit) z tak wysoką stopą zwrotu ma fundamentalne znaczenie dla wiarygodności modelu VC w Polsce:
- zwrot środków do LP: Atmos zwróci kapitał swoim inwestorom (w tym publicznym), co udowadnia, że inwestowanie w deeptech przynosi realne, rekordowe zyski;
- recykling kapitału: Środki te z dużym prawdopodobieństwem zasilą kolejne fundusze, finansując nową generację polskich startupów;
- wiarygodność międzynarodowa: sukces Dominika Andrzejczuka stawia polskie zarządzanie funduszami w pierwszej lidze światowego VC, przyciągając uwagę zagranicznych inwestorów do naszego regionu.
